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酒业|2016年白酒上市公司年报总结,白酒总市值超万亿

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发表于 2017-5-11 17:09:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
前言

回顾2016年,白酒行业可谓是“量稳价升”。2016年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万吨,较上年1315.87 万吨同比增长3.23%。


2016年白酒行业累计完成销售收人6125.74 亿元,较上年5565.33亿元同比增长10.07%,行业利润总额为797.15 亿元,较上年729.75 亿元同比增长 9.24%,而这个增幅主要来自于白酒价格的上涨。

白酒价格的上涨最为显著的就是高端白酒,以茅台、五粮液为例,2016年,茅台价格从900涨至1300元,涨幅44%,五粮液价格从700涨至850元,涨幅22%。

1A股白酒公司概述
A股共有19只白酒股,截止2017年5月5日总市值超过1万亿。
2016年A股白酒公司产量总和为135.48万吨,占全国产量10%;这19家上市白酒企业与白酒相关的总收入为1202亿,净利润为364.55亿,平均白酒毛利率为67.07,平均净利润率为18.57%。

从A股白酒公司的增长来看,行业收入平均同比增长8%,销量平均同比增长0.1%,而净利润同比增长16%。

如果我们回顾2016年A股白酒的涨幅,19只白酒股中上涨的为16家,下跌的为3家,平均涨幅为17.6%。其中涨幅最大的为贵州茅台与水井坊,涨幅为59%与57.9%,同时我们看到跌幅最大的为迎驾贡酒与口子窖,跌幅分别为20.1%与17.3%。

在A股上市的白酒公司里面,当之无愧的龙头便是贵州茅台:以0.44%的产量占据了整个白酒行业利润的21%, 以其独特的历史垄断了中国高端白酒,而其2016年市场表现也是最好的,上涨59%。
在A股白酒上市公司里,增长最快的便是水井坊,同比2015年,2016年水井坊收入增长37.6%,销售量增加35.8%,扣非净利润增加139%。
2白酒行业的未来
从白酒整个行业来看,整体的量的增速不会太高,最好的机会存在于白酒板块的“消费升级”。而目前整个白酒板块目前估值已经处于历史的中高位。以茅台为例,PE为29倍,其在2009-2012年不断提价间,PE最高为40倍。

市场也对白酒行业的未来,尤其是以茅台为首的高端白酒给予很高的期望,而这样的乐观也基本反应到了估值当中。以2016年食品饮料新财富分析师董广阳的分析来看,茅台未来三年的年复合增长在30%。  

其判断是建立在茅台酒销量能够稳步增长,价格稳步提升,基酒生产改善,系列酒发力的基础上做出的判断。
来源:佳酿网


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