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打击离岸人民币空头 央行出新招抬高做空成本

2016-1-18 16:53| 发布者: 凤城商惠| 查看: 381| 评论: 0

摘要: 汇率维稳战正在持续,央行采取了新手段,使用先前法规,对境外金融机构在境内金融机构存放征收存款准备金率,由境外金融机构交付,短期内减少境外人民币供给,抬高做空成本,稳定人民币汇率。

     在上周香港离岸人民币汇率大混战后,中国人民银行开始启动新的手段,打击离岸人民币空头。

     1月18日,央行官网公布,经过一年多的准备工作,相关技术条件已经具备,中国人民银行决定,自2016年1月25日起,对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。境外金融机构不包括境外央行(货币当局)和其他官方储备管理机构、国际金融组织、主权财富基金等境外央行类机构。

     除此之外,在央行下发的《关于境外人民币业务参加行在境内代理行存放执行政策存款准备金率的通知》中还要求,港澳人民币业务清算行【具体指中国银行(香港)和中国银行澳门分行】存放中国人民银行深圳市和珠海市中心支行清算账户人民币存款、其他人民币业务清算行存放境内母行清算账户人民币存款参照执行。

     境内代理行首次代交的存款基数为2015年末境外人民币业务参加行在境内代理行开立全部账户中的人民币存款余额。

     汇率市场及时对该消息给出了反应。1月18日,人民币兑美元中间价报6.5590,较前一日6.5637,上涨47个基点。离岸人民币兑美元上涨0.42%,现报6.5862。

     对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率,央行认为,建立了对跨境人民币资金流动进行逆周期调节的长效机制,是完善宏观审慎政策框架的一项重要措施,有助于抑制跨境人民币资金流动的顺周期行为,引导境外金融机构加强人民币流动性管理,促进境外金融机构稳健经营,防范宏观金融风险,维护金融稳定。

     中国银行金融研究所研究员赵雪情认为,此举主要降低了境内外汇差,稳定汇率,降低海外人民币贬值压力。此次使用征收存款准备金率的新征程,更市场化的同时丰富了政策工具箱内的工具。

    “征收存款准备金率,在短期内相当于提高离岸人民币的利率,抬高海外做空机构借入离岸人民币的成本,大幅降低海外人民币供给,在一定程度上能够抑制海外机构做空人民币的动力,减轻人民币贬值的压力。”赵雪情分析道。

     人民币汇率有望在央行多重支持措施下暂稳。中金公司首席经济学家梁红认为,面对高企的贬值风险或推迟货币政策的放松动作,征收准备金会进一步增加离岸人民币存款成本,抬高做空离岸人民币的代价,抑制套利行为,从而方便央行稳定汇市。

     相对于之前在汇率市场简单粗暴进行人民币或美元买卖来维持汇率,而此次央行则是根据先前法规进行调控。在2014年12月,中国人民银行发布《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》(银发[2014]387号),非常明确地表述“一、新纳入各项存款口径的存款是指存款类金融机构吸收的证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SPV存放、其他金融机构存放及境外金融机构存放。”但是当时暂定的存款准备金率为零。

     同时,央行认为此举是对中国存款准备金制度的进一步完善。这一措施不会影响境内人民币流动性,央行将综合运用各种货币政策工具保持银行体系流动性合理充裕。


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